Lo que la crisis de los bonos japoneses podría significar para Estados Unidos

Tras décadas de inflación cercana a cero, Japón experimenta ahora una fuerte presión sobre los precios, lo que hace que los bonos a largo plazo con bajos pagos fijos sean menos atractivos.

Una oleada masiva de ventas sacudió inesperadamente el mercado de bonos japonés, valorado en 7.6 billones de dólares, este martes, tras semanas de crecientes dudas sobre la estabilidad a largo plazo de la nación endeudada, ya que la inflación amenazaba con reducir la rentabilidad.

Datos clave
Tras décadas de inflación cercana a cero, Japón experimenta ahora una fuerte presión sobre los precios, lo que hace que los bonos a largo plazo con bajos pagos fijos sean menos atractivos y empuja a los inversores a vender con descuento, lo que impulsa el rendimiento de los bonos.

Cuando el rendimiento de los bonos del gobierno aumenta, los préstamos se encarecen, lo que impulsa al alza las tasas hipotecarias, los préstamos corporativos y las tasas de descuento utilizadas para valorar acciones y bienes raíces, lo que indica una falta de confianza en el mercado.

El rendimiento de los bonos japoneses a 30 y 40 años se disparó más de 25 puntos básicos, su mayor alza desde que los aranceles del “Día de la Liberación” del presidente Donald Trump sacudieron los mercados globales el año pasado.

Los bonos japoneses a 40 años superaron el 4% de rendimiento por primera vez desde su introducción en 2007.

Este martes por la mañana, una subasta de bonos del gobierno a 20 años no logró despertar suficiente interés entre los inversores, una señal de alerta que puso de manifiesto la falta de confianza.

El pánico en el mercado japonés supone un cambio radical tras décadas de estabilidad percibida, impulsada por la confianza en el Banco de Japón y su capacidad para controlar los rendimientos.

Tangente
La tasa de inflación anual de Japón ronda el 3%, según el agregador de datos gubernamentales Trading Economics. Esta tasa ha superado constantemente el objetivo del 2% del Banco de Japón durante años. El aumento se debe principalmente al aumento de los costes de importación y de los precios de la energía, impulsado en parte por la depreciación del yen, que encarece los bienes importados, junto con el aumento de los precios de los alimentos y los servicios públicos.

¿Qué podría significar esto para EU?
La turbulencia de los bonos japoneses es una señal de alerta para otros países altamente endeudados, incluido Estados Unidos, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos japoneses podría impulsar al alza las tasas de interés estadounidenses al disuadir a los inversores de comprar bonos estadounidenses.

Los analistas señalaron que la liquidación de bonos japoneses impulsó el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense hoy, lo que pone de relieve cómo la tensión en un importante mercado de deuda puede impulsar al alza los costos globales de financiamiento.

Gran cifra
203%. Esa es la relación deuda bruta/PIB de Japón a finales de 2025, según datos del CEIC, una base de datos macroeconómica global, en comparación con una relación del 118.1% para Estados Unidos, indica el Banco Mundial.